在大宗商品信息服务公司那儿，财务数据存在差异，这差异背后往往藏着业务模式以及地域成本的真实逻辑。要是投资者仅仅去看表面数字，那么就很容易出现误判的情况。

财务数据表面的偿债疑虑

2016年到2019年上半年期间，卓创资讯的流动比率，以及速动比率，都未曾超过1。这些数值，常常会致使市场觉得该公司在短期偿债方面能力欠缺，有着一定程度的财务风险。然而，当深入剖析其负债结构时，就会发觉关键之处存在不同。

公司同一时期的流动负债里面，预收账款所占比例高达百分之八十。这一部分是客户预先给付的服务款项，并不是那种需要支付利息的金融债务。所以，仅仅凭借传统财务指标去衡量它的偿债压力是不准确的，核心问题并不在这个地方。

与同业对手的显著数据差异

与此同时，行业当中的上海钢联所披露的流动比率处于 1.17 至 1.19 这个范围之内，其速动比率大多是在 1 之上，只是在 2019 年上半年的时候降低到了 0.79 ，将这两组数据进行对比，展现出了和卓创资讯全然不一样的财务面貌 。

投资者的困惑被这种巨大的差异所直接引发，同属于信息服务领域，两家公司的核心财务健康指标却大相径庭，这是为何呢？外界不得不深入探究两家公司业务构成的本质区别，这是被（这种情况）所迫使的。

业务结构对比揭示真相

上海钢联所从事的主要业务乃是B2B电子商务服务，其获取收入的核心源头是钢材现货交易，在2016年到2018年这个时间段内，此板块的收入占比超出了总收入的99%，而真正的资讯服务收入规模比较小，并且有着极强的贸易属性 。

卓创资讯专门专注于单纯纯粹的资讯，以及咨询与会务调研服务，并不涉及实体商品贸易。这两种商业模式，在资产构成方面存在根本差异，在现金流周转方面也存在根本差异，而这直接致使了财务报表结构出现巨大不同。

毛利率差异背后的地域因素

卓创资讯在报告期内，综合毛利率稳定处于65%至70%的高位，作为对比，已上市的上海钢联在同期的毛利率水平则是显著低于这一数字，高毛利通常被视作竞争优势的体现。

可是，这样的优势，有一部分起因于地域成本的差异，卓创资讯的总部设立在了山东淄博，它在办公场所租赁，以及人员薪酬方面的成本，要远远低于总部设置在上海的上海钢联，成本端所具备的优势，直接促使毛利率表现得到了提升。

潜在的成本优势变化风险

卓创资讯在以前公开的资料当中有过这样的表述，日后有着在像是北京、上海、广州等这类一线城市去购买办公场地的计划，这样的一种战略方面的动态是能够说明公司有可能会主动朝着在成本方面比较高的区域开展扩张行为，目的是为了能够更加靠近核心客户或者是说去吸引那些高端层次的人才。

一旦予以施行，当下凭借低线城市开展运营而产生的成本优势将会被明显地削弱，公司的毛利率水准有可能会遇到下行的压力，这会是投资者在评估其长期盈利能之时需要去考虑的重要变量，。

公司的成长路径与股权演变

公司于2004年创立之后，有过一段快速发展的时期，其网站在某一阶段达成了月均百分之二百三十三的流量增长，快速积攒了用户基础，这样的增长助力公司在短时间内还清了早期发展所需的八十万元贷款。

到2017年进行改制成为股份公司的时候，作为创始人的姜虎林经过直接以及间接的方式，总计把控着公司占比颇为可观的股份。其他一同作为联合创始人的吕春江、李学强同样持有对应的股权，进而构建成了具备一定相对集中特点的创始团队持股结构。

在大宗商品信息服务这个行业里，您是更加倾向赞许那依靠低成本模式从而稳健发展起来的企业呢，还是会甘愿为那种着力布局于一线城市、直接去面对高成本挑战的公司花钱呢？欢迎于评论区域分享您所拥有的见解，要是觉得分析具备启发性的话，同样请给予点赞来表示支持。